股票平台交易 中美关税博弈, 山姆与Costco哪些商品可能会涨价?
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2025年3月，中美贸易战硝烟再起。美国政府以芬太尼问题为由，单方面对中国输美商品加征10%关税，中国随即反击，宣布自3月10日起对美部分进口商品加征10%-15%关税，涵盖农产品、肉类、乳制品等关键品类。这一轮关税交锋，不仅冲击中美经贸关系，更直接波及在华外资零售企业——尤其是以美国供应链为核心竞争力的会员制超市Costco与山姆。
大家好，我是专注即时零售领域研究的刘老实。
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中国对美加征关税的商品清单中，鸡肉、小麦、玉米、棉花（15%关税）以及大豆、猪肉、牛肉、乳制品等（10%关税）均为Costco与山姆的核心商品类目。结合两者供应链结构差异，其涨价压力呈现显著分化。
先看Costco，其是进口依赖度高的“重灾区”。Costco中国门店的肉类产品高度依赖进口，尤其是美国牛肉、猪肉等高附加值品类。以2024年数据为例，其7家中国门店中，仅鲜食实现本土化采购，核心大包装商品仍依赖全球供应链。加征10%关税后，美国进口牛肉成本将直接攀升，若转嫁消费者，单价涨幅或超8%。
Costco自有品牌Kirkland在中国市场占比仅10%，且多依赖美国工厂生产。例如Kirkland坚果、维生素等产品，若原料或加工环节涉及美国供应链，成本压力将进一步凸显。
在看山姆，山姆虽通过本土供应链覆盖70%商品，但部分高端乳制品（如A2牛奶）及谷饲牛肉仍依赖美国进口。以山姆明星产品“Member’s Mark谷饲牛排”为例，若原料采购自美国，加税后单价或上涨5%-10%。
而对于会员专属商品，如山姆与美企合作的联名款商品（UNICARE帆布包、德龙咖啡机）若涉及美国生产环节，亦面临成本压力。
先看个数据对比：
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面对关税冲击，Costco与山姆的应对策略呈现“本土化”与“全球化”的分野，背后是两者在华战略根基的差异。
对于山姆来讲，其供应链“深本土化”筑造其深厚的护城河。
一方面，自有品牌替代，山姆自有品牌“Member’s Mark”占比超30%，且多数商品通过与中国供应商深度定制实现国产化。例如其爆款“麻薯”通过与福建厂商合作，原料完全本土采购，规避关税影响。
另一方面，供应链垂直整合，以牛肉为例，山姆在中国自建冷链体系，并与内蒙古、宁夏牧场签订长期协议，锁定低价优质货源。2024年，其国产牛肉采购量同比增40%，替代美国进口需求。
此外，会员费溢价覆盖成本：山姆会员费已从150元涨至260元，卓越会员达680元，高续卡率（80%）支撑其通过会员收入缓冲部分成本压力。
而对于Costco而言，则需要加速本土化与“差异化”突围。
一方面供应链本地化提速，Costco计划2025年在上海设立中国总部，并加速与本土供应商合作。例如，2024年其与山东寿光蔬菜基地签约，将生鲜本土化率从30%提升至50%。
另一方面商品结构调整，减少对关税敏感品类，如对美国牛肉的依赖，增加东南亚海鲜、澳洲奶粉等替代货源。同时，扩大Kirkland品牌中非美供应链商品占比，如越南产腰果、马来西亚棕榈油制品等。
此外，还需线上配送补短板，针对中国消费者对即时配送的需求，Costco正与顺丰合作试点“8公里内免运费”，弥补其相较于山姆500个前置仓的配送劣势。
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关税战仅是表象，深层挑战在于中美产业链重构与消费者偏好变迁。两大巨头的生存术，还需嵌入中国中产消费生态与政策合规框架。
山姆有着“品质锚定”的策略，即通过会员费筛选高黏性客群，淡化价格敏感度。例如，其榴莲千层蛋糕虽单价89元，但通过社交媒体塑造“高品质稀缺性”，实现复购率超60%。
而Costco的“批量折扣”却仍存在困境，大包装模式在华面临“家庭小型化”挑战。2024年其尝试推出“小份装”商品（如1kg装坚果），但销售额占比仅5%，未能有效拉动增长。
此外，中国已将10家涉台军售美企列入不可靠实体清单，若Costco母公司或供应商涉及敏感领域，可能面临供应链中断风险。山姆因隶属沃尔玛在华深耕28年，政商关系更为稳固，2024年其新增22家门店均通过地方政府绿色审批。
可以说，关税战就是一面镜子，映照出Costco与山姆的生存韧性差异。山姆凭借“本土化深潜”与会员制护城河，更易消化外部冲击；Costco若无法加速本土化与差异化，恐陷入“高开低走”泥潭。
这场博弈的终局，不仅是两家企业的胜负，更是全球化与本土化零售模式在中国的终极试验场。要知道，在我国股票平台交易，供应链的每一公里缩短，都是离生存更近的一步！